6. El análisis económico y financiero
El análisis de los estados contables o análisis económico-financiero
es el conjunto de técnicas utilizadas para conocer y diagnosticar la
situación económica y financiera en la que se encuentra una empresa y
así poder tomar las decisiones oportunas.
ANÁLISIS FINANCIERO
Informa sobre la situación de los fondos que utiliza la empresa para el desarrollo de su actividad económica y analiza si son aplicados adecuadamente. Este análisis se realiza a través del balance y principalmente se basa en:
- El cálculo del fondo de maniobra y el análisis del resultado.
- El cálculo de ratios financieros que estudiarán la liquidez y la solvencia a corto y a largo plazo de la empresa.
- Liquidez: es el dinero efectivo. Desde el punto de vista financiero es la capacidad que tiene la empresa para convertir sus inversiones en liquidez inmediatamente.
- Solvencia: es la capacidad de una empresa para hacer frente a sus deudas con la garantía de sus inversiones. Podemos hablar de solvencia a largo plazo y de solvencia a corto plazo.
El fondo de maniobra, capital circulante o working capital se puede definir como los recursos financieros permanentes (Patrimonio neto + Pasivo no corriente) que son necesarios para poder llevar a cabo normalmente las actividades corrientes de la empresa, es decir, la parte del activo corriente financiada con recursos a largo plazo o permanentes.
- Fondo de maniobra (punto de vista del corto plazo) = Activo Corriente - Pasivo Corriente
- Fondo de maniobra (punto de vista del largo plazo) = Recursos permanentes - Activo no corriente
| Fondo de maniobra |
¿Qué implica? |
| FM = 0 |
activo corriente = pasivo corriente El activo corriente está totalmente
financiado con préstamos a corto plazo, podría haber dificultades de financiación en un futuro no lejano |
| FM < 0 |
Parte del activo no corriente está financiada con recursos a corto plazo. Posibles problemas para afrontar las deudas y cercanía a la suspensión de pagos. |
| FM > 0 |
Situación ideal. Supone que parte del activo corriente está financiada con recursos a largo plazo, lo que da un margen operativo a la empresa. |
Gráfico de elaboración propia |
| RATIOS FINANCIEROS |
RESULTADO |
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Ratio de tesorería o acid test.
Estudia la liquidez a corto plazo de la empresa. Analiza la capacidad de la empresa para
generar tesorería que le permita hacer frente a las deudas a corto plazo, sin
usar las existencias. |
El resultado del ratio debe ser, como norma general, una cifra entre 0,75 y 1. La empresa puede hacer frente, con sus disponibilidades y derechos sobre sus clientes y otros deudores, que se denomina exigible, a los pagos más inmediatos. |
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Ratio de tesorería o acid test = Disponible + Realizable / Exigible a corto plazo |
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| Los ratios de endeudamiento total o apalancamiento, estudian la relación que existe entre la financiación ajena y los fondos propios. | Un valor alto indica que la empresa está muy endeudada. Por el contrario, un valor bajo indicará que la empresa está muy saneada financieramente. |
| Ratio de apalancamiento = Pasivo exigible total / Patrimonio neto |
El análisis patrimonial tiene como objetivo el estudio del patrimonio de la empresa, es decir, del conjunto de bienes y derechos o inversión con relación a la financiación.
| EQUILIBRIOS PATRIMONIALES |
¿Qué ocurre? |
| Máxima estabilidad financiera o equilibrio total |
Activo = Patrimonio Neto |
| Estabilidad financiera o normal | Activo = Pasivo + Patrimonio Neto FM > 0 |
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Desequilibrio financiero a corto plazo (Concurso de acreedores/suspensión de pagos) |
Activo corriente < Pasivo corriente FM < 0 Si la situación es transitoria, puede que no ocurra nada y se vuelva a la estabilidad |
| Desequilibrio total o quiebra técnica | Activo total = Exigible total |
ANÁLISIS ECONÓMICO
Analiza el resultado de la empresa y su capacidad para generar beneficio. La principal magnitud a estudiar es la rentabilidad, que mide el rendimiento de los capitales invertidos. Se basa en el estudio de la cuenta de resultados.
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Tenemos dos tipos de rentabilidad:
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donde:
- BAIT o BAII: Beneficio antes de intereses e impuestos
- BN: Beneficio neto
Caso de estudio
- Calcula, interpreta y representa el fondo de maniobra.
- Calcula e interpreta el ratio de tesorería y el apalancamiento.
